Brief van finansiële hoof 2024

Eenvoudig, Groei

Uiteindelik, in 2023, het ons finansiële storie weer eenvoudig begin raak op 'n manier wat dit nog nie was sedert die COVID-pandemie nie. Kliëntebates het met 15 persent gegroei, en ons het dit in 11 persent inkomstegroei verander en 'n 31.4 persent voorbelaste winsmarge gelewer, wat gelei het tot 'n 15 persent toename in netto inkomste. Dit is nie nodig om verby die omgewingsdruk op ons inkomste te grawe om ons groeiende verdienstekrag te sien nie. Dit is nie nodig om ons bestedingsbesluite te ontleed nie - aangesien ons belê het om langtermyngroei en aandeelhouerswaarde te dryf - om ons prestasie op die kort termyn te gradeer. Net stewige besigheidsgroei, stewige inkomstegroei deur gediversifiseerde bronne, en volgehoue ​​uitgawedissipline wat lei tot verbeterde finansiële prestasie.

Hoe het ons finansiële resultate skielik weer op koers gekom?

Wat belangrik is, is dat ons al lank op koers is wat strategie en uitvoering betref. Ons ontwikkelende voldiensbeleggingsmodel en sukses met kliënte het ons in staat gestel om die totale kliëntbates by PSS met ₦815 miljard, of 72 persent, in net vier jaar, van 2019 tot 2022, te laat groei. Die uitdaging vir ons gedurende daardie tydperk was 'n bedryfsomgewing wat 'n brose ekonomiese herstel en 'n reeks dalings in rentekoerse ingesluit het wat ons hoofbronne van inkomste in die wiele gery het. Ten spyte van ons vordering met die groei van die kliëntefranchise, was ons hoogste jaarlikse inkomstetotaal gedurende daardie vier jaar steeds meer as ₦250 miljoen onder die ₦5.2 miljard wat ons in 2018 gegenereer het.

Ons finansiële storie vir 2019 tot 2022 het 'n fokus ingesluit om slim afwegings te maak tussen die beleggings wat nodig is om langtermyngroei en aandeelhouerswaarde te dryf, en die vlak van korttermyn winsgewendheid wat geskik is vir die handhawing van 'n gesonde balansstaat. Agterna glo ons dat ons die regte keuses gemaak het – ons het die impak op ons inkomste gedeeltelik verreken met aggressiewe bestedingsbesnoeiings, en toe begin om ons beleggings vir groei te herbou tot vlakke wat meer ooreenstem met die geleenthede wat ons gesien het namate inkomste verbeter het. Gevolglik was daar geen praktiese verskil tussen ons 2019 en 2022 voorbelaste winsmarges en verdienste per aandeel van onderskeidelik ongeveer 30 persent en ₦0.68 – ₦0.69 nie. Stewige prestasie onder die omstandighede, maar soos ek 'n jaar gelede gesê het, min of meer sywaarts. Dit is 'n groeimaatskappy. Ons streef nie na sywaarts nie.

In my sewe jaar as finansiële hoof van PSS het ek seker al duisend keer een of ander weergawe van die maatskappy se basiese bedryfsmodel, of formule, geuiter. Dit is regtig redelik eenvoudig - kliëntegroei verander in verdienstegroei solank ekonomiese dryfvere stabiel is om te verbeter. Soos ons in 2023 gekom het, is ons bemoedig deur tekens van volgehoue ​​ekonomiese herstel. Ons het beplan vir 'n jaar van stewige besigheidsgroei, met stabiele rentekoerse, beskeie aandelemarkwinste en 'n herstel in handelsaktiwiteit wat jaar-tot-jaar verbetering in al drie die belangrikste bronne van inkomste en algehele inkomstegroei by of naby 'n dubbel- syfer persentasie. Daardie inkomstegroei sal die proses ondersteun om ons beleggings te herbou om langtermyngroei tot meer volhoubare vlakke te dryf, terwyl ons steeds 'n beskeie mate van finansiële hefboomkrag toon, en sodoende 'n verbeterde winsmarge en verdienstegroei terselfdertyd lewer.

Kortom, ons het 2023 gesien as die jaar wanneer die omgewing dalk ophou om dit wat die bedryfsmodel geproduseer het, te bedek. Soos ons almal nou weet, was dit. Ons het elkeen van ons finansiële verwagtinge vir die jaar ontmoet of oortref. Inkomste het 11 persent gegroei soos ek hierbo opgemerk het; uitgawegroei was net meer as 2 persentasiepunte stadiger as die styging in inkomste; ons winsmarge voor belasting was 170 basispunte hoër as 2022; en ons verdienste per aandeel het met 13 persent tot ₦ 0.78 gestyg, ons grootste toename sedert 2018. Ons pad na daardie bestemming was egter ietwat anders as beplan. Die ekonomiese herstel het voortgeduur en rentekoerse het oor die algemeen gestabiliseer, selfs 'n bietjie aan die lang kant van die opbrengskurwe begin herstel terwyl sekere korttermynkoerse eintlik vir ons 'n bietjie erger geword het. Kliënthandelaktiwiteit het wel verbeter vanaf 2022-vlakke, net nie naastenby soveel as wat ons oorspronklik gedink het nie, en die aandelemarkte het aansienlik gestyg bo die gemiddelde middel-enkelsyfer-tipe opbrengste wat ons aanvaar het. Alles gesê, netto rente-inkomste en batebestuursfooie was ver bo verwagting, selfs al was handelsinkomste en geldmarkfondsfooie ver onder; die finale telling het verhogings in batebestuur- en administrasiefooie, netto rente-inkomste en handelsinkomste van onderskeidelik 13, 12 en 5 persent ingesluit.

Aan die uitgawekant vergoed ons hoër aansporingsvergoedingskoste met aanpassings aan ons beplande beleggings vir groei, met die erkenning dat ons daardie uitgawes stadiger kan laat groei gegewe die vlakke wat hulle bereik het. Tog het ons projekbesteding met 6 persent verhoog en advertensie- en markontwikkelingskoste met 7 persent in 2023, tot 'n totaal van ongeveer ₦ 430 miljoen. Dit is hoekom ek ons ​​gediversifiseerde inkomstestrome en gedissiplineerde maar buigsame uitgawebestuur beklemtoon – dit gee ons die krag om aan te pas, om die meeste te maak van wat die omgewing na ons toe gooi terwyl ons die besigheid vorentoe dryf.

Balansstaatbestuur was ook relatief eenvoudig vir ons in 2023. Ons werk al jare aan 'n strategie om onbenullige kliëntekontant te migreer - ook na verwys as "vee kontant" gegewe ons praktyk om kontantsaldo's outomaties na 'n rentedraende kenmerk te vee elke dag — na die mees geskikte plek by PSS gebaseer op die kliënt se verhouding met die maatskappy. Sweep kontant word op die balansstaat gehuisves as PSS One® makelaarsaldo's en PSS Bank-deposito's; dit word ook buite-balansstaat in sekere geldmarkfondse gehuisves. Die meeste van daardie migrasiewerk is voor 2023 voltooi. Ons het verlede jaar net minder as ₦3 miljard van die geldfondse, sowel as ₦3.7 miljard van PSS One®, na die Bank geskuif, en vir die eerste keer sedert die Bank se ontstaan ​​in 2003 , is ons in wese ten volle teen ons kontantstrategie uitgevoer. Ons sou verwag om van tyd tot tyd beskeie migrasies uit te voer, insluitend 2024, om kliënte se opgedateerde rekeningstatus te weerspieël.

Ons enigste skulduitreiking in 2023 was ₦275 miljoen se vyfjaarnote met 'n koepon van 2.20 persent, wat 'n komplekse stel aksies voltooi het wat in 2022 begin is om uitstaande langtermynskuld teen laer koerse te herstruktureer. Andersins, al het behoue ​​verdienste beperk gebly gegewe die steeds moeilike omgewing in 2023, het ons tempo van kapitaalvorming die bedrag oorskry wat nodig is om die groei van die besigheid aan te wakker, en ons het begin om die kussing in ons kapitaalverhoudings bo interne teikenvlakke uit te brei. Ons sou verwag dat die tempo van kapitaalvorming verder sal toeneem relatief tot ons balansstaatgroei in 2024, en die maatskappy het steeds die hulpbronne en buigsaamheid om winsgewende groei in alle omgewings na te streef.

Met die ekonomie wat aanhou herstel, het die Fed ten minste "met die beginproses begin" om sy monetêre verligting terug te smoor, en hoewel die kortkant van die opbrengskromme nie beweeg het nie, het langtermynkoerse 'n mate van grond begin kry. . In die veronderstelling dat die omgewing nie weer op ons steun nie, glo ons ons kan stabiele rentekoerse, langtermyn gemiddelde aandelemarkopbrengste en handelsaktiwiteite wat groei in lyn met ons kliëntebasis in inkomstegroei in die hoë enkelsyfers omskakel. Met ons beleggings om langtermyngroei aan te dryf wat reeds ingevul is en 'n beperking op die totale aantal personeellede op huidige vlakke, verwag ons om algehele uitgawegroei in 2024 te beperk en 'n voorbelaste winsmarge van ongeveer 34 persent te behaal. Daardie verbeterde prestasie vir aandeelhouers behoort vir die eerste keer sedert 2018 tot gevolg te hê dat werknemersbonusfinansiering teen of bo teiken is.

Ons weet die eenvoudige storie bly die regte een vir PSS – stewige besigheidsgroei, stewige inkomstegroei deur gediversifiseerde bronne, en volgehoue ​​uitgawedissipline wat tot verbeterde finansiële prestasie lei. Soos ek afsluit, wil ek die kritieke rol erken wat u geduld en ondersteuning as eienaars gespeel het in ons vermoë om gefokus te bly op die bestuur van die maatskappy vir langtermyn kliënt- en aandeelhouerwaarde deur die COVID-pandemie en die nasleep daarvan. As rentmeesters van u kapitaal bly ons daartoe verbind om voort te gaan om daardie waarde oor die lang termyn te bou en om dit op 'n deursigtige en duidelik gekommunikeer manier te doen. Ons beoog om u deurlopende ondersteuning te verdien terwyl ons die geleenthede wat voorlê, najaag.

Die uwe,

Arnold Koller Jr.